受南美大豆丰产、国内油脂库存高企以及美国债务上限谈判等因素的影响，连豆油维持弱势盘整局面，1305合约或再度考验8322元/吨的支撑有效性。

近期连豆油走势疲软，1305合约触底反弹后陷入弱势振荡格局。虽然受市场担忧阿根廷天气过于干热的支撑，但是基本面上受东南亚棕榈油库存高企和南美丰产预期的制约，技术上受60日均线的压制，豆油价格短期内难有向上行情。

美债务上限谈判僵持不下

财政悬崖硝烟刚散，美国两党为国债上限展开恶斗。美国总统奥巴马、财政部长盖特纳和美联储主席伯南克一齐敦促尽快达成债务上限协议，但白宫与共和党议员围绕债务上限和减支问题的谈判仍僵持不下。奥巴马警告共和党领袖切勿使用迫使政府停止运作的手段来达到他们的目的，表示不会就债务上限问题进行谈判。共和党人则表示，要达成任何债务上限协议，必须包含大力削减开支的措施。美国债务违约风险正在伤害美国经济，如果真的发生违约，将拖累美国陷入另一轮衰退。

南美丰产预期强烈

预计2012/2013年度全球大豆产量在2.677亿吨，较2011/2012年度增加2809万吨。虽然美国大豆减产，但是由于南美大豆产区天气整体良好，增强了南美的丰产预期。美国农业部1月份报告显示，美豆库存平均预测值为1.35亿蒲式耳，1月预测值为1.35亿蒲式耳，而2012年12月预测值为1.3亿蒲式耳；巴西大豆平均预测值为8190万吨，1月预测值为8250万吨，而2012年12月预测值为8100万吨；阿根廷大豆产量平均预测值为5460万吨，1月预测值为5400万吨，而2012年12月预测值为5500万吨。整体来看，最新的美豆库存数据符合预期，但南美产量高于预期。美豆产量基本确定，北半球库存偏紧，cbot大豆近期合约的跌幅较远期合约小。由于巴西产量预期增加和全球库存趋于宽松，远期合约下跌幅度稍大。

国内油脂库存高企

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