近期大连豆粕主力1305合约处于回调阶段，不过仍有60日均线的支撑。从期货价格定价权的角度来看，中长期豆粕仍是要上涨的，因为目前豆粕现货价格远远高于1305合约的价格。在具体的操作中，可参照60日均线作为大方向的入场点和止损点，进行逢低买入操作。

宏观经济正脆弱复苏

现象上，作为经济晴雨表的股市表现坚挺，如欧美股市，中国股市上周五也强劲攀升，商品市场股指出现暴涨；经济指标上，美国的失业率下降趋势明显，非农数据喜人，全球第一、二大经济体的pmi指数数据有企稳向好迹象；动力源泉上，市场对美国财政悬崖表现乐观，qe4有利空出尽的效果，加之国内经济工作会议利好，全球宏观经济正处于脆弱复苏阶段。

美豆出口进度明显快于往年

截至11月底，美豆出口累计占比为44.80%，而上一年度仅为27.77%，表明国际市场需求依然旺盛。这样的出口进度是在南美大幅减产、美国连续两年产量下降的背景下取得的，因而尤为引人瞩目，且对cbot市场大豆价格的反弹构成支撑。此外，南美大豆的播种面积、未来天气情况、最终产量、运力等是当前的现实问题。巴西、阿根廷等南美主产国种植面积增加、产量预期创历史新高等利空因素已逐渐被市场淡化，生长期的天气情况、收割期推迟、运力紧张等利多因素开始显现。在南美新作大豆上市前，国际大豆市场难有实质性利空出现。

我国对豆粕的进口数量很少，也就是说我国市场的豆粕主要是依靠进口大豆来压榨。我国豆粕消费水平决定了大豆进口需求量，换言之，我国进口数据的冷暖变化对cbot大豆市场构成显著影响。usda最新月度报告预估我国2012/2013年度大豆进口量维持在6300万吨，压榨量在6540万吨，均为历史新高，同比增加6.36%和7.26%。亮丽的进口预估数据对美豆市场形成利好支撑，尤其是在南美大豆严重减产、新豆上市可能延期的大背景下，这种利好具有强劲作用。

饲养市场全面回暖

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