大豆收割接近尾声，当前已完成近90%，而其出口销售速度也较常年明显偏快。以往年份市场会炒作的美豆出口，今年将难以体现。巴西、阿根廷大豆刚刚种植，天气对作物的影响非常有限，加之国内生猪价格疲软，豆粕需求受限，国内豆粕价格将延续相对偏软的局面。

美豆出口较快，已缺乏炒作题材

在以往年份，10—12月间的市场都会因为美豆持续不断的高出口数据，形成“国际需求强劲”的炒作题材，但今年美豆减产未如6、7月预期的那样严重，并且美豆早早被销售出去，“国际需求强劲”已经得以兑现，这一因素对豆类价格的支持力度大大削弱。

截至10月25日，美豆出口销售完成年度出口预期3443万吨的72%，这比去年提前了近四个月。而由于美豆收割也早于常年，今年出口装船也较早，目前也已经完成出口预期的14%，其中一半以上发往我国。与美国类似，今年巴西大豆的预售速度也快于常年。截至10月25日，巴西新豆预售占到预估产量8100万吨的49%，而去年同期仅为26%。

大豆成本持稳，对豆粕影响有限

大豆80%的产出为豆粕，豆粕价格一向紧跟大豆成本运行。最近一段时间，东北地区大豆价格有所松动。然而，截至10月25日，11月至明年1月船期美国出口到我国的大豆理论到港成本为4850—4890元/吨，较过去一个多月的变动不大。即当前开始装运，一个多月后到达我国港口的进口大豆成本未有实质增幅，这难以对国内豆粕市场形成有效的成本支撑。

此外，截至10月25日，我国港口地区可用进口大豆库存为550.15万吨，维持相对充足局面，而且豆粕库存处于89万吨的水平，也维持相对宽松状态，这对豆粕市场具有一定的压制作用。

生猪价格疲弱，豆粕消费面临淡季

自从今年8月中旬国家再度启动冻猪肉收储计划后，各地生猪价格有所止跌，部分地区价格在“中秋、国庆”双节需求带动下略有走高，但随着节日的结束，生猪消费回归低迷状态，多数地区生猪价格也再度回归疲软下滑格局，这对饲料需求无异构成压制，并使饲料企业对于豆粕的需求降低、采购补货步伐放缓。

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