又有一家公司步入上市公司回购行列。洋河股份10月18日晚公告称，公司董事会制定了2012-2014年股份回购计划的长效机制，计划第一期回购金额最高不超过8亿元。

从洋河股份的发展和股市本身的健康发展角度看，笔者认为洋河股份的回购计划值得商榷。

洋河股份的回购理由是站不住脚的。该公司自2009年11月上市以来，连续三年都给予了投资者不错的利润分配，而且该公司目前的股价按复权价计算在300元/股以上，长线投资洋河股份的投资者都获利丰厚，所以不存在缺少投资回报的问题。而且，目前该公司的股价为a股第二高价股（第一高价股为贵州茅台），股价已经反映了公司股票的投资价值，不存在被低估的问题。如果洋河股份进一步缩减股本、提高公司股价，则不利于广大中小投资者对其进行投资，毕竟太高的股价容易让中小投资者望而生畏。

从股本规模来看，目前洋河股份的总股本只有10.8亿股，并不是很大，实在没有必要把公司股本搞成“袖珍版”。而且，最近几年洋河股份表现出了良好的成长性，2010年和2011年净利润同比增幅分别达到75.86%和82.38%，今年上半年净利润同比增幅接近75%。像这样一家高速成长的公司，没有理由要减少公司股本。何况洋河股份有意“致力于成为世界级优秀企业”，也需要保持一定的股本规模。

从以上各种角度分析，洋河股份进行股份回购都是不合适的。该公司之所以要进行回购，很容易让人联想到限售股套现。由于股价处于高位，洋河股份一直都是原始股东套现的对象。公开交易数据显示，在9月3日至17日的7个交易日里，洋河股份股东南通综艺投资公司通过竞价交易方式减持了207万股，套现约2.61亿元；此前，公司的两任董事长均套现过亿。由于11月6日洋河股份又有3.75亿股限售股解禁，其中3.68亿股为控股股东所持有，所以洋河股份此时推出股份回购计划似有醉翁之意，至少有瓜田李下之嫌。对于这种“目的不纯”的回购，还是及时叫停为好。

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