上周四，usda将美豆单产及总产量预估上调，有效缓解了当前全球大豆供需紧张的格局，豆类商品基差逐渐走弱。另外，南美大豆种植条件良好，大豆价格处于高位也激发了南美农民的种植热情，各家机构纷纷上调南美产量预估。美豆单产上调及南美预期丰产将有效缓解全球供需紧张的格局。非商业基金多头连续6周减持，表明资金对豆类热情逐渐减弱，后期豆类市场仍将面临下行的压力。但豆类市场也面临诸多不确定利多因素，如地缘性政治紧张引发全球粮食价格上涨，全球量化宽松政策诱发通货膨胀，中国大豆买家的集中采购潮可能引发技术性买盘等等。这些阶段性利好因素或将引发豆类技术性反弹。

全球大豆供应紧张格局有所缓解

2012年10月11日，usda上调了2012/2013年度美豆单产及产量，单产预估为37.8蒲式耳/英亩，高于其9月预估的35.3蒲式耳/英亩。usda将美豆产量预估上调至28.6亿蒲式耳（7784万吨），高于usda在9月预估的26.34亿蒲式耳（7169万吨）。笔者认为，usda上调单产和总产量是一种回归真值的表现，之前usda将单产及总产量预估过低，与美豆的实际收割情况不符。

事实上，今年8月8日，美国大豆协会（asa）、美国大豆基金会（usb）和美国大豆出口协会（ussec）来华期间就一再重申，今年美国大豆减产幅度并没有市场炒作的那样大。美豆产量预期好转，全球大豆现货紧张的局面有效缓解。

南美播种面积或增加，豆类承压

巴西、阿根廷已经进入大豆播种期，有利的降雨改善了土壤湿度，湿润的土壤对大豆播种后的早期生长极为有利。巴西天气预报机构somar称，一股冷空气前锋向巴西北部移动，本周将为该国最大的大豆种植州带来连续三日的降雨，阿根廷大豆种植带雨水同样充沛，南半球春季的多雨天气，营造了良好的播种条件。

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