9月初以来，国内油脂期货价格大幅回调，与前期高点相比，油脂各品种跌幅均超过5%。业内人士认为，油脂期价重心下移，主要受粕强油弱格局、棕榈油库存高企以及油脂现货需求不旺等因素的影响，短期内油脂疲弱态势将持续。

中纺油脂荆州有限公司副总经理孙伟认为，中秋节及国庆长假即将到来，市场备货力度明显减弱，交易活跃度下降。近期受期货市场价格大幅下跌影响，油脂现货市场也跟盘下跌，油厂库存压力凸显，前期挺价心理出现变化，纷纷低价出货。此外，前期油脂产量增加导致目前的高库存短期难以得到消化。

国内棕榈油库存高企

数据显示，虽然受斋月的影响，8月份马来西亚棕榈油的产量有所下滑，但是9、10月份将迎来棕榈油的产量高峰，这将给市场带来较为沉重的压力。

在产量预期增长的同时，庞大的库存压力对棕榈油价格也形成压制。目前国内油脂油料储备中有大豆900万—1000万吨、豆油80万—120万吨、菜籽油170万吨，市场整体供应充足，尤其是棕榈油已较长时间处于供大于求的状态。据卓创资讯统计，目前国内棕榈油仍有65万吨左右的港口库存，远高于50万吨左右的正常水平。主产国马来西亚与印尼的棕榈油库存也双双大幅增加，市场预计马来西亚今年9月库存将在220万吨左右，接近11个月以来的最高水平。

三大油脂中，由于棕榈油的熔点比较高，其消费夏强冬弱的季节性特征最为明显。中国国际期货(博客,微博)分析师吴媛瑾认为，进入第四季度，随着温度降低，棕榈油将逐渐凝固，再加上国家对食品安全的高度重视及对食品、餐饮行业管理标准的提高，一定程度上会削弱食品行业对棕榈油的需求。“在经济转型的背景下，棕榈油的工业需求形势也较严峻，短期内给棕榈油价格上行带来了不小的阻力。”吴媛瑾说。

菜籽油抛储传闻影响市场

据记者了解，随着国储大豆拍卖力度的加大，近期市场上也有菜籽油抛储的传闻。“今年豆类、油脂领涨大宗商品，食品类价格成为推动cpi上涨的主要因素，为了避免农产品价格过度上涨，在抛储大豆的同时，抛储菜籽油也在情理之中。”湖北洪森集团董秘姚勇告诉期货日报记者，在政策维稳的大环境下，国内菜籽油面临的调控压力依然很大。

“国内菜籽油基本上都进了国储系统，市场中流通的数量有限。国储系统有大量的菜籽油储备，从存储的时间、腾库及当前的经济形势看，年底前很有可能抛储。”孙伟认为，抛储预期的增强，对近期的油脂价格有一定影响。无论是采取市场拍卖手段或是定向销售，目的都是打压价格，缓解物价上涨压力。

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