自从9月的美国农业部供需报告以来，豆类商品市场开始陷入上涨乏力的情况。特别是在近期，豆粕商品出现了罕见的跌停情况，多头信心一度受到重创。从当期的状态里看，豆类商品很有可能已经中止了前期连续上涨的态势，后期有可能进入下跌状态。

一、货币因素消退，供需面引导油市转弱

9月美联储终于推出qe3，但以原油为代表的国际大宗商品并未出现过激反应。一则此前市场对此早有预期，由于夏季美国油市掀起的整百攻坚战中便一路伴随着qe3呼声，油价上涨已经提前消化了大部分政策利多。二则此前两次美联储qe行动让市场发现qe对经济的边际效用在下降，而且鉴于2010年qe2公布后第二周油市便出现较大回调的历史，此次投资者对原油后市较为谨慎。我们看到当qe3推出之后，油价只是惯性上涨，未有连续激烈拉涨，而且随着对冲基金前期大量净多头寸获利了结行为出现，油价开始大幅回落。随着宽松货币政策利好出尽，油价上涨动力急剧衰减，投资者关注的焦点已转至原油供需格局的变化上。

进入秋季，原油供需面正逐步朝有利于空头的方向发展。需求端，一方面因美国居民驾车耗油旺季结束，在天气明显转冷之前，美国原油消耗量将呈现季节性回落；另一方面，欧洲经济陷入二次衰退，能源消耗将进一步减少；与此同时，过去十年作为全球原油消耗增长最为明显的中国近几个月因经济增速放缓已缩减原油进口量，高油价抑制全球经济复苏的同时也拖累各大经济体对能源的需求。供应端，北海油田10月份产量将明显恢复，沙特再次表现出对高油价的担忧并有意增产压价，美国释放战略石油储备的可能性也随着汽油价格持续保持高位以及总统大选临近而提高。总体而言，对冲基金对高位油价买盘难续以及原油供需格局趋弱已使得市场涨势不可持续，后市将呈季节性回落走势。

二、美豆作物已经接近成熟，收割压力渐现

以上是网络信息转载，信息真实性自行斟酌。