7月份，中国官方pmi小幅回落至50.1%，但降幅继续缩小。与此同时，反映中小企业经营状况的汇丰pmi也回升至三个月高位的49.3%。两项数据均表明，经济企稳迹象进一步明显。

不过值得注意的是，受需求疲软影响，经济下行压力仍存。分析人士指出，更多“稳增长”措施将出台。此外，货币政策仍会有所动作，按照央行每季度降准一次的操作，8月份仍是降准敏感窗口。

制造业活动“淡季不淡”

中国物流与采购联合会、国家统计局昨日公布数据显示，7月份中国制造业采购经理人指数（pmi）为50.1%，比6月微幅回落0.1个百分点。

从11个分项指数来看，同6月份相比，只有原材料库存指数略升，其余指数均不同程度下降。其中，产成品库存指数降势突出，降幅达到4.3个百分点，指数下降到48.0%；生产指数回落至51.8%，为去年12月以来的最低。

“7月份pmi指数降幅继续缩小，表明经济增长筑底企稳迹象进一步明显。” 国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群说。

张立群指出，新订单指数的降幅明显缩小；原材料采购指数略升，产成品库存指数继续加快降低，预示库存调整活动接近尾声。受稳增长各项政策效果的影响，未来市场需求增速预计将稳中略升。企业订单减少态势有望改变，经济增长水平将趋于稳定或略有提高。

中金公司首席经济学家彭文生也指出，从历史来看，7月份向来是淡季，但此次数据呈现“淡季不淡”现象，显示制造业扩张动力在“稳增长”的政策推动下已经出现了企稳迹象。

尽管7月pmi并未如市场普遍预料般回升，但并不妨碍市场对经济企稳的预期。事实上，近期一系列经济数据也都指向“经济企稳”的方向。

昨日同时公布的汇丰中国制造业pmi就出现回升。7月汇丰制造业pmi终值为49.3%，尽管这一数据低于初值，但仍创下近三个月新高。并且，其较6月终值高达1.1个百分点的环比升幅，亦为21个月以来最大。

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