生意社07月17日报道：

周一，豆粕1301合约大幅上涨，收报3881，涨3.99%，持仓量为210.9万手。

欧债危机已经脱离了2012年上半年的灾难阶段，希腊大选的成功缓解了欧元的风险压力。但欧元区危机仍然无解，政客们围绕救援西班牙的1000亿美元银行救援方案的执行展开角力，并且欧洲国家的国债收益率居高不下。意大利主权评级一旦下调或导致更多银行评级下调。欧洲央行有可能会采取进一步措施来提振欧元区经济。不排除将隔夜存款利率从零降至负值。美国的经济数据继续指向放缓，上周五公布的密歇根大学消费者信心指数预示着将来经济增长疲软。本周一公布的美国6月份零售额环比下跌0.5%，为连续第三个月下跌。从汽车、电子产品到建筑材料等各类商品需求下滑，显示经济复苏乏力。这是2008年末经济深度衰退以来首次出现零售额连续3个月下降。预期美国二季度国内生产总值(gdp)增速将仅为1.2%，远不足以拉低失业率。严峻的经济衰退提升了市场的担忧，同时激发了发达国家的一轮又一轮的货币政策。在过去的几年里，包括美联储(fed)、欧洲央行(ecb)和英国央行(boe)在内的全球主要央行已经通过各种方式向其金融体系注入了大量的流动性，包括量化宽松、长期再融资操作(ltro)等。中国方面，二季度国内生产总值(gdp)录得7.6%，自2009年以来首度破8，1-6月，国有企业累计实现利润总额10203.8亿元，同比下降11.6%。上周六，温家宝总理表示，中国经济复苏仍然不稳定，困难可能会持续一段时间。人们怀疑中国经济复苏的力量。投资者预期中国政府将再度降息以刺激经济增长。

截至7月16日，张家港豆粕报价为4030元/吨。今年以来豆粕大部分时间基差为正值，现货价格高于期货价格，形成倒挂，基差变动其间在150-50元/吨。国内大豆港口库存为690万吨，港口消耗为16.9万吨。豆粕仓单为2685张。黑龙江国产大豆压榨利润为132元/吨，大连进口大豆压榨利润为49.3元/吨。国内豆粕现货有价无市，大大压缩了生猪养殖的利润空间，导致消费受限，养殖终端持续低迷。而现货价格比期货价格更高，国内油厂大多选择卖现货而不是抛期货合约，并无很大的做空意图。南方饲料企业则由于议价能力低，做套保的也比较少，只能被动接受油厂的价格，原料价格的上涨还将传导下去。操作上，大连豆粕1301合约以200万手的超高持仓量封死涨停，价量齐升的局面达到高潮。在美国干旱题材没有退出市场、国内资金没有快速撤出迹象之前，期价仍有惯性上攻的动力，建议以震荡偏多的思路交易为宜，日内阻力3950，支撑3800。

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