国内糖价自四月中旬攀升至年后最高点6801元/吨后，开始大幅下挫，一度跌破6000关口。截至5月31日，1301合约价格收于6017元/吨，较4月12日的高点下跌784元/吨，跌幅达到11.5%。国外宏观环境不景气，加上全球食糖供应过剩，走私糖猖狂对郑糖造成较大压力，拖累价格下行。

随着云南产区的收榨完成，11/12年度食糖榨季生产已经结束，食糖产量为1150万吨，较上一榨季高出105万吨，这是国内食糖产量在连续三年减产后首次增加。其中主产区广西产量为694万吨，云南产量201万吨。从目前新季甘蔗种植面积和生长情况来看，12/13年度国内食糖产量将会继续增加。

从销售情况来看，消费旺季迟迟没有启动迹象，市场整体销量清淡，多数商家都以观望为主，订货量较小。根据云南糖协数据显示，截至4月30日，云南省本榨季糖销量为68.02万吨，销糖率为34.63%；而去年同期销糖率为43.62%。相较而言，今年白糖销售率明显下滑。同时，云南糖企库存大幅度增加。截至4月30日，云南省糖企库存为128.41万吨，而去年同期为93.92万吨。广西糖协理事长农光将糖销售不畅归咎于走私糖在国内泛滥。据相关人士分析，由于国际食糖进口成本与国内现货价格价差已扩大到1000元/吨以上，造成走私糖数量剧增冲击国内市场。预计本榨季走私糖数量或将超过100万吨，占消费量的7%左右，原本的产需缺口正在被走私糖和配额内食糖进口弥补，使得国储收购并未能提振市场情绪改变疲弱行情。虽然中糖协已出公告，悬赏最高50万元举报走私糖行为，但巨额利润使得走私糖难在短期内控制。

再来看一下国际糖市，巴西蔗产联盟预测产糖量有望达到3310万吨；泰国11/12榨季已经收榨，产量1020万吨，出口或将达到780万吨的历史新高；印度政府预估本年度产量为2500-2520万吨。国际糖业组织最近也上调了11/12年度全球糖市场供应过剩量达到648万吨，整体来看，全球供应过剩格局已是不争的事实。国际糖价疲弱也对国内市场带来较大压力。

从期货盘面来看，近两日内盘在不断修复前期超卖局面，技术上出现反弹需求，但考虑到整体宏观氛围不佳，糖市基本面疲弱，仍处于下行通道中，郑糖1301可以短线交易为主，等待期价反弹到高位后回补空单，另外，急跌之后也需注意仓位控制可适当止盈，切忌大幅杀跌。

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