在中国经济运行疲弱以及通胀下行的背景下，多家机构指出，央行下半年调整存贷
款利率的可能性在加大。
信达证券指出，当经济下行时，价格型货币政策工具的调用率大大提高。2008年9
月至2008年12月，受全球金融危机的影响，中国经济快速下行。在此期间央行使用数量
型货币政策3次，价格型货币政策5次。其中价格型货币政策调用率为62.5%，与2007年
以来总体调用率31.4%相比，几乎是后者的两倍。
而自本轮经济下行开始，央行仅下调了存款准备金率，并未使用价格型货币政策。
信达证券认为，若经济增长依旧低迷，伴随cpi的下行，央行很有可能下调存贷款利率
。
中信证券首席经济学家诸建芳也指出，如果国内外经济继续恶化，货币政策方面将
作出更多调整。预计存款准备金将进一步下调，且不排除央行采用降息等措施刺激经济
。
但也有机构指出，短期来看，中国以数量型货币政策工具为主导的局面并不会迅速
改变。因此，在“稳增长”的目标下，预计央行将会继续下调存款准备金率。但随着经
济和通胀的双向回落和成本约束的再度显现，降息的脚步已渐行渐近。
（寻安）
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来源：本网论坛
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