与之前的“风光旖旎”相比，近期食用油市场弱势渐显，期现价格联袂下跌。截至5月7日，国内24度棕榈油和四级豆油现货均价已分别跌破8600元/吨和9750元/吨关口，且成交依旧清淡。

棕榈油率先“掉头”

4月中旬以来，尽管市场预计马来西亚棕榈油出口销售有所起色，全月出口量较3月增加9%~10%,至135万吨左右，但国际棕榈油价格却“节节败退”,bmd期价累计下跌近8%,毕竟产量会自季节性低点出现月度反弹，制约了出口的利好。这直接引导国内棕榈油价格持续下滑，而发改委“约谈”令其率先启动调整周期。笔者认为，政策调控以及库存消耗缓慢，令价格下跌幅度尚难言底。

宝城期货监测数据显示，截至5月7日，国内主要港口棕榈油库存约为95.1万吨，较5年均值的56万吨高出69.8%,且港口出货量迟迟未有放大迹象，而进口补货行为依然频繁，高库存将犹如“五指山”,令价格持续承压。在国家政策调控下，后期食用油价格再涨的概率很小，加之近期云南、浙江等地禁止散装油流入餐饮业，棕榈油掺兑需求料会受到挤压，气温回升的5月依然难以改变棕榈油刚性需求低迷的惨淡。

豆油利空渐“云集”

豆油市场利空因素正在悄无声息地聚集，主要在于市场焦点已从旧作大豆供应紧张情绪发生转移。虽然美国农业部可能在5、6月份月度供需报告中继续下调2011/2012年度南美大豆产量，可这已不是当前市场炒作的主线。cbot大豆价格上冲1500美分/蒲式耳之后，重新调配需求的迹象非常明显，价格随之回落，足以证明基本面步入多空转换时期。

实际上，市场关注点已逐渐转移至对新季大豆供需面的炒作上。近日，有分析机构上调了美国2012年大豆种植面积预估值至7582.3万英亩

，高于美国农业部3月30日报告中的7390万英亩。笔者判断，由于cbot大豆11月合约和玉米12月合约的比值已回升至2.6之上，美国大豆作物种植面积增加已成为大概率事件，预计2012/2013年度全球大豆供需数据较陈豆情况要相对宽松。

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