在南美大豆减产和中国需求加大的推动下，近日全球豆类油脂价格不断走高。当前，豆类行情仍然处在多头趋势之中，短期回调也相对有限。未来能否持续上涨，还取决于美豆新作的播种情况。

美豆减产预期刺激豆类油脂上扬

上周五，美豆再次上涨，近月合约再度创出阶段新高。昨日，国内豆类油脂普遍收涨。专家称，主要原因是南美大豆减产，而且美豆出口强劲。

上周，南美大豆产量遭下调，这是本月第二次下调。其中，阿根廷2011/12年度大豆产量预估为4400万吨，较上次预估下调100万；巴西大豆产量为6500万吨，较上次预估下降50万吨。而美国农业部4月供需报告中预测，两国大豆产量分别为4500万吨和6600万吨，5月供需报告中有望继续调整南美大豆产量。

“阿根廷可能再次下调本国产量，因干旱导致收割时达不到此前的预期水平。11/12年度在美国及南美共同减产之下，全球库存大幅下滑，而且中国进口量本年度也将继续增长，这就导致了整体库存的下滑。”东亚期货分析师许亮认为。

上海中期分析师杨晓云表示，南美减产，美国大豆供不应求，而且近期出口相当活跃。最新一周美豆出口销售121.9万吨，高于预期的85-110万吨，其中，中国购买了12.72万吨旧作大豆和61.5万吨新作大豆。同时，近期美国农业部公布私人出口商向中国出口大豆。

此外，来自cftc的基金持仓数据也显示，截至4月17日，商品基金继续增持大豆净多持仓至创纪录高位。

豆类油脂有望继续走强

对于后市，专家称，当前的豆类行情仍然处在多头趋势之中，短期的回调也相对有限，未来行情能否持续上涨，仍取决于美豆新作的播种情况。

5月份，美豆播种即将开始，美国农业部也将会在5月份首次公布美豆新作的产量预测，这将会对后期行情走势影响较大。许亮表示，从目前市场预期来看，美豆再次减产的概率较大，连续2年的减产必然导致库存的继续回落，对行情仍然会形成支撑。

银河期货分析师梁勇认为，3月末美豆播种面积下调及4月供需报告中下调南美产量，令国内外豆类出现大幅度上涨。在全球大豆供应偏紧的大背景下，豆类中期走势依然被看好，短期缺少新的利多因素，在北半球天气炒作进入市场视野前，豆类或将以高位震荡走势为主。

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