因美国农业部种植意向报告利多，南北半球大豆同时减产的预期使市场供给担忧情绪加剧，为后市国内油脂期价继续上行打下了基础。

3月末，倍受市场关注的美国农业部种植意向报告出台，新作美豆播种面积低于预期。由于南美大豆产量仍存在较大下调空间，南北半球大豆同时减产使市场供给担忧情绪加剧，清明节休市期间外盘豆类整体发力向上，节后国内油脂迎来补涨行情。

大豆未来供给堪忧

继基线报告及农业展望论坛之后，3月底发布的美国农业部种植意向报告对新作种植面积的预估得到市场认可。基线报告及农业展望论坛对新作大豆种植面积的预估值分别为7400万和7500万英亩。由于近期新作大豆玉米比价快速抬升，市场对于新作大豆种植面积的估测区间逐渐升至7450万—7670万英亩，而报告中实际新作种植面积仅为7390.2万英亩。按照种植意向报告中的面积以及趋势单产计算，新作美豆产量预计为32.05亿蒲式耳，低于去年的33.29亿蒲式耳。由于本年度南美大幅减产提振了新作美豆出口前景，在供减需增的背景下，2012/2013年度美豆期末库存有可能大幅下降至1.59亿蒲式耳（usda预计2011/2012年度期末库存为2.75亿蒲式耳），库存消费比将下滑至4.77%，加剧了市场对新作大豆供给的担忧情绪。新作与陈作间价差缩窄，新作大豆玉米比价突破历史均值升至2.51。受原料成本推动，外盘大豆的强势上涨行情传导至国内豆类市场。

美豆出口市场回暖

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